市场|牛市来了｜十大券商解盘：牛市特征依然明显，注意控制回撤( 三 )
国开证券：中报业绩兑现期市场或现分化
今年以来 ， 随着货币政策趋松 ， 货币增速显著加快 。 货币投放增加引发居民对资产价格膨胀的担忧 ， 政策利率持续下降推动居民资产理财收益率走低 ， 两者叠加导致居民投资意愿增强 。 其中 ， 居民资产配置主要以基金方式投入股票市场 ， 今年上半年股票型基金和混合型基金累计增加近6400亿份 ， 仅次于2015年牛市期间 。
资金迅猛流入推动低估值蓝筹股大幅上涨 ， 证券、保险、煤炭、房地产等行业涨幅居前 ， 带动指数突破2018年以来下行趋势压力位并创一年来新高 。
展望后市 ， 当前牛市根基构筑尚不牢靠 ， 一方面疫情、中美关系、地缘冲突等方面问题重重 ， 均可能成为下半年引发市场回撤的重要因素 ， 另一方面宏观经济刚从疫情导致的重创中复苏 ， 目前与全球其他国家相比具备较强相对优势 ， 但复苏速度较2003年非典过后或2008年金融危机过后均更缓慢 ， 此外上市公司利润在一季度虽已见到增速谷底 ， 短时期内仍以恢复性复苏为主 ， 多数企业难以快速恢复增长 。
因此 ， 市场以资金、情绪、技术等因素构筑起的上涨趋势 ， 在三季度将与基本面情况产生交互 。 短期急速冲击阶段 ， 资金转向金融、地产及底部低估值蓝筹 ， 建议投资者关注券商、保险、煤炭、房地产链等行业板块和新能源车主题 。 而在行情急冲后 ， 在中报业绩兑现阶段 ， 市场或将出现分化 。
爱建证券：注意控制回撤
整体来看 ， 权重的突然拉升 ， 带动了市场情绪的火热 ， 创业板上行速度放缓 。 市场除银行和券商的有关传闻外 ， 并无其它重大事件 ， 市场短期快速上涨而基金仓位均值却在下降 ， 这种背离值得的跟踪关注 。 随着中报披露的即将到来 ， 业绩压力会再度出现 。 因此 ， 短期市场活跃度预计可维持 ， 但需逐渐谨慎 。
【市场|牛市来了｜十大券商解盘：牛市特征依然明显，注意控制回撤】配置方面 ， 建议投资者中期控制回撤等待新机 。 整体来看 ， 权重的拉升对于指数作用较大 ， 短期引导的了市场情绪火热 。 从当前经济的现状来看 ， 市场估值快速提升 ， 而未来业绩增速不足以消化估值压力 ， 市场并没有发动大行情的基础 。 虽然流动性短期可以提升市场估值 ， 但是也会增加金融风险 。 因此当前市场风格的切换方式难以持续 。 建议投资者注意控制回撤 ， 市场整体震荡格局并未改变 ， 可在估值修复之后重新寻找机会 。
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