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郎酒|与汪氏家族关联交易频繁，郎酒股份IPO：资产负债率远超同行

文/诸六
水乃酒之血 ， 依托于美丽富饶的曲水河 ， 川酒“六朵金花”之一的郎酒股份冲击资本市场 。 此次IPO ， 郎酒股份解决了饱受质疑的商标归属权问题 ， 但资产负债率较高、较为依赖第一大供应商等问题仍需面对 。
资产负债率高于同行业上市公司
日前 ， 证监会网站披露了郎酒股份的招股书 ， 昭示着郎酒股份上市路程再进一步 。 凤凰网财经查询招股书发现 ， 郎酒股份2019年的营收并未突破此前传说中的百亿 ， 而此或与其当期削减了销售费用中的广告费有关 。
此外 ， 令人瞩目的是 ， 郎酒股份的债务问题较为突出 。 报告期内 ， 郎酒股份的资产负债率分别为67.06%、67.02%、66.06% ， 大幅高于同期同行业上市公司 。 截至招股书签署日 ， 郎酒集团、永盛投资为郎酒股份担保尚未履行完毕的借款余额达10亿元 。
郎酒|与汪氏家族关联交易频繁，郎酒股份IPO：资产负债率远超同行
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此外 ， 招股书显示 ， 郎酒股份股权较为集中 ， 截至招股书签署日 ， 公司共有9名股东 ， 其中CGL、博裕三期、APL三家为投资机构 ， 汪俊林通过郎酒集团实际控制郎酒股份 ， 汪俊刚持有郎酒股份5%的股权 ， 与汪俊林为兄弟关系 。 郎酒集团由宝光集团全资控股 ， 股东为汪俊林与张燕 ， 双方为配偶关系 。
郎酒集团、汪俊林、汪俊刚分别直接持有公司61.70%、15.00%、5.00%的股权 。 张燕持有宝光集团1%的股权 ， 间接持股公司 。 汪氏家族直接或间接控股达81.70% 。
郎酒|与汪氏家族关联交易频繁，郎酒股份IPO：资产负债率远超同行
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凤凰网财经注意到 ， 郎酒股份与汪氏家族关联交易频繁 。 报告期内 ， 郎酒股份不仅向汪俊刚控制的成都万华新城发展股份有限公司销售成品酒 ， 还向其采购餐饮住宿及会议费等服务 。
郎酒|与汪氏家族关联交易频繁，郎酒股份IPO：资产负债率远超同行
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不仅如此 ， 2017 年 10 月 ， 郎酒股份还与实控人汪俊林控制的古蔺郎酒房产开发有限公司签订了《资产收购协议》 ， 向其转让了位于中城分厂的闲置土地使用权及地上附着的房屋、构筑物等资产 ， 交易价格参照该项资产评估价值确定 ， 交易金额为 1,424.11 万元 。
除与汪氏家族关联交易频繁外 ， 郎酒股份还颇为依赖自然人股东周良骥 。 招股书显示 ， 2017-2019年 ， 郎酒股份向第一大供应商四川泸州三溪酒厂有限公司（以下简称“三溪酒厂”）分别采购价值7.74亿元、6.94亿元、7.35亿元的的原材料 ， 分别占当期采购总额的39.27%、36.59%、40.17% 。
【郎酒|与汪氏家族关联交易频繁，郎酒股份IPO：资产负债率远超同行】
郎酒|与汪氏家族关联交易频繁，郎酒股份IPO：资产负债率远超同行
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而该第一大供应商的实际控制人即为股东之一的周良骥 。 对此 ， 郎酒股份认为 ， 公司不存在向单个供应商采购或者受同一实际控制人控制的供应商累计采购金额超过当期采购总额 50%的情形 ， 也不存在严重依赖少数供应商的情形 。
此外 ， 2017年 ， 郎酒股份还曾向第一大供应商三溪酒厂及其子公司四川泸州三溪酒类（集团）有限责任公司进行资金拆借 。 可见 ， 郎酒股份与股东周良骥关系匪浅 。
第一次重大资产重组
历史上 ， 郎酒股份进行过两次重大资产重组 ， 第一次是郎酒股份设立之初 ， 通过资产重组置入白酒生产、销售相关资产 。 第二次则为IPO前夕 ， 郎酒股份通过资产重组减少与控股股东控制的其他企业间的关联交易 ， 并且解决此前饱受质疑的商标归属权问题 。


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