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新城|接连上调！标普上调新城发展、新城控股评级至“BB+”

做出这一调整 ， 标普认为 ， 新城将严格控制支出 ， 增加租金收入 ， 以确保稳定的收益和杠杆率 。 标普方面预计 ， 由于新城可观的经常性收入、可控的增长水平和销售复苏 ， 新城收益的稳定性将得到改善 。 得益于强劲的收入增长和适度的债务扩张 ， 杠杆率也可能保持稳定 。3月31日 ， 国际三大评级机构之一标普宣布 ， 将新城发展（01030.HK）和其子公司新城控股（601155.SH）的长期发行人信用评级从“BB”上调至“BB+” ， 展望“稳定” 。 同时 ， 标普确认新城控股的有担保高级无抵押票据“BB”长期发行评级 。
【新城|接连上调！标普上调新城发展、新城控股评级至“BB+”】做出这一调整 ， 标普认为 ， 新城将严格控制支出 ， 增加租金收入 ， 以确保稳定的收益和杠杆率 。 标普方面预计 ， 由于新城可观的经常性收入、可控的增长水平和销售复苏 ， 新城收益的稳定性将得到改善 。 得益于强劲的收入增长和适度的债务扩张 ， 杠杆率也可能保持稳定 。
标普认为 ， 新城有相当大规模的合同负债和较强的执行能力 。 即便是在疫情期间 ， 新城在2020年已经交付了接近1380亿元的项目 ， 实现了71%的强劲增长 。 截至2020年底 ， 公司已售未结的合同销售额超过2020亿元 。
事实上 ， 这已经是短期内标普第二次上调新城的评级或评级展望 。 早在2020年11月2日 ， 标普即宣布 ， 将新城发展和其子公司新城控股的评级展望从“稳定”上调至正面 。
在标普之前 ， 国际评级机构穆迪和惠誉均已上调了新城的主体评级 。 国际评级机构的认可 ， 反映了资本市场对新城持续业绩增长和稳健财务表现的长期信心 。
早在2020年初 ， 新城控股集团董事长王晓松就提出 ， 公司由“增量”转向“提质” ， 由 “冲规模 ， 提排名”转为“以资本回报率为核心 ， 聚焦利润” ， 从而实现稳健、高质量、可持续增长 。
围绕这一经营战略的变化 ， 新城实现了稳健的业绩增长和高质量发展 。 3月26日晚间 ， 上交所网站披露新城控股2020年年度报告 ， 报告显示 ， 2020年新城控股实现营业收入1,454.75亿元 ， 同比增长69.46% ， 归属于上市公司股东的净利润152.56亿元 ， 同比增长20.56%；扣非归母净利润130.56亿元 ， 同比增长30.80% 。 截至报告期末 ， 公司总资产达5,377.53亿元 ， 同比增长16.37% 。
根据年报 ， 2020年新城控股实现销售金额2509.63亿元 ， 累计销售面积约2348.85万平方米 。 此外 ， 报告期内 ， 新城控股超额完成年初制定的全年新开业30座吾悦广场的目标 ， 2020年新城控股商业运营总收入增长至57.21亿元 ， 其中吾悦广场商业运营总收入增长至56.70亿元 ， 超额完成55亿租金的目标 ， 同比上涨超过30% 。
在财务方面 ， 新城也实现了稳健经营 。 2020年报的关键数据 ， 再次印证了这一经营策略的成效显现 。 年报数据显示 ， 公司剔除合同负债和预收款项后的资产负债率为74.12% ， 相较上年同期下降0.78个百分点；公司净负债率为35.61% ， 处于行业低位 。 此外 ， 2020年新城控股的加权平均净资产收益率（ROE）达33.89% ， 位于行业前列 。
截至报告期末 ， 公司经营性现金流净额为3.82亿元 ， 经营性现金流连续三年为正；在手现金余额624.24亿元 ， 短期债务239.13亿元 ， 其中43.99亿公开市场融资为含权到期 。 公司在手现金完全能够覆盖短期债务 ， 现金短债比2.61倍 。
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