国产|上半年营收净利双降，国产腕表龙头飞亚达受益消费回流能否持久？( 二 )
整体看 ， 2020年一季度 ， 该公司实现营收5.88亿元 ， 同比下滑34.14%；归母净利润亏损1297万元 ， 同比大幅度下滑120.16% 。 时至二季度 ， 其营业收入为9.93亿元 ， 同比增长11.42%；实现归母净利润0.91亿元 ， 同比增长53.40% ， 当季营收、归母净利润创下了季度历史新高 。
即便如此 ， 其半年度业绩依然同比走低 。 此外 ， 今年上半年其经营活动产生的现金流量净额为1.04亿元 ， 较去年同期减少0.55亿元 ， 降幅达34.82% 。 对此 ， 该公司解释称主要是由于收到回款减少所致 。
飞亚达近十年营收及增长率情况（万元）
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数据来源：Wind
飞亚达近十年归母净利润及增长率情况（万元）
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数据来源：Wind
销售毛利率、净利率走低
上半年业绩不佳 ， 对于飞亚达来说 ， 下半年的机会就显得尤为重要 。 在此关键时点 ， 飞亚达开启了一系列增资事项 。
2020年7月 ， 飞亚达公司发布公告称 ， 拟以自有资金形式向深圳市亨吉利电子商务有限公司（下称亨吉利电商公司）增资950万元；向深圳市飞亚达精密科技有限公司（下称精密科技公司）增资9000万元；向深圳市飞亚达科技发展有限公司（下称科技发展公司）增资4000万元 。 这三家公司皆是飞亚达公司的全资子公司 ， 增资完成后 ， 亨吉利电商公司注册资本增至1000万元；精密科技公司注册资本增至1亿元；科技发展公司注册资本增至5000万元 。
相关公告表示 ， 增资的目的在于推进亨吉利电商公司的可持续发展、提升精密科技公司的市场竞争力 ， 以及助力科技发展公司紧抓5G领域的市场机会 。
在此之前 ， 作为国内第一家进军智能手表领域的传统手表品牌企业 ， 今年5月12日 ， 在投资者关系活动电话会议中 ， 就有投资者问到“飞亚达智能手表2020年有没有明确的销量目标？”该公司回应称 ， 自2018年上市第一款全智能手表 ， 2019年销量已经突破10万只 ， 今年受疫情会有些影响 ， 但肯定是同比增长 。
对于增资后 ， 5G领域市场会给公司带来多少业绩弹性 ， 《投资时报》研究员电邮沟通提纲至该公司 ， 截至发稿尚未收到公司回复 。
《投资时报》研究员留意到 ， 分产品来看 ， 报告期内 ， 该公司手表品牌业务实现3.79亿元营收 ， 占比23.93% ， 收入较上年同期减少31.94%；手表零售业务实现10.85亿元收入 ， 占比达68.58% ， 收入同比减少2.17%；精密科技业务实现营收0.59亿元 ， 占营收比3.76% ， 收入同比增加38.42%；租赁业务实现营收0.56亿元 ， 占营收比3.55% ， 收入同比减少16.66% 。
从前述数据来看 ， 飞亚达手表品牌业务、手表零售业务仍占营收大头 ， 精密科技业务虽同比增加不少 ， 但是相对于前两项业务 ， 所占营收比仍是“小身量” 。 飞亚达想要在此业务领域开疆拓土 ， 尚需要时间 。
若再结合主营业务比率、销售毛利率、销售净利率来看 ， 近几年飞亚达的业绩增长动力仍需加强 。
Wind数据显示 ， 近三期半年度业绩数据中 ， 即2018年上半年、2019年上半年、2020年上半年 ， 该公司销售毛利率分别为42.43%、41.09%、38.21% ， 销售净利率分别为6.63%、6.92%、4.91% ， 均有下行趋势 。 尤其是2020年上半年 ， 其销售毛利率、销售净利率双双走低 ， 或提示其盈利水平、收益质量仍待加强 。
飞亚达2020年上半年营业收入构成（元）
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