江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

资金|股基仓位超9成 “88魔咒”可能失灵？

A股素有“88魔咒”的说法 ， 即股票型基金平均仓位超过88%后 ， 指数调整的概率较大 。
【资金|股基仓位超9成 “88魔咒”可能失灵？】从最新披露的公募基金二季报看 ， 普通股票型基金二季度末平均仓位达90.06% ， 逾7成基金仓位超过9成；偏股混合基金的仓位也达到86.75% 。 两者较一季度末均有所加仓 。
基金人士认为 ， 随着外资不断流入和保险、银行理财等中长期资金持续入场 ， 叠加大量新基金尚处于建仓期 ， 在市场处于增量逻辑情况下 ， “88魔咒”难再应验 。
数据显示 ， 截至7月21日11时数据 ， 可统计的416只普通股票型基金(不同份额合并计算)二季度末的平均股票仓位为90.06% ， 其中仓位超过90%的一共有304只 ， 占比达73.08% 。
一季度末 ， 可统计的421只普通股票型基金的平均股票仓位为88.49% ， 其中仓位超过90%的一共有204只 ， 占比仅为48.46% 。
偏股混合型基金 ， 截至7月21日11时数据 ， 可统计的866只偏股混合型基金(不同份额合并计算)二季度末的平均股票仓位为86.75% ， 距88%仅差1.25个百分点 ， 其中仓位超过90%的一共有450只 ， 占比51.96% 。 一季度末 ， 可统计的872只偏股混合型基金的平均股票仓位为83.66% ， 其中仓位超过90%的一共有277只 ， 占比仅为31.77% 。 可见 ， 二季度偏股混合基金的仓位提高了约3.09个百分点 。
公募人士指出 ， A股“88魔咒”参考意义不大 。
一方面 ， 在“88魔咒”比较灵验的时期 ， 当时公募基金在市场上体量占比较大 ， 同时股票型基金也尚未有明显仓位要求 ， 仓位大幅变动确实容易对市场造成扰动 。 随着后期股票型基金要求仓位不低于80% ， 这一效应逐步减弱 。 另一方面 ， 随着外资持续流入A股以及保险等长线资金增加权益配置比例 ， 公募基金在整个A股市场所占比例下降 。
从公募基金自身情况看 ， 目前还有大量新基金处在建仓期 ， 增量资金源源不断 。
数据显示 ， 尽管近期北向资金连续小幅净流出 ， 但截至7月20日 ， 4月以来北向资金累计净流入仍高达1695.49亿元 。
业内人士指出 ， 目前处于增量市场 ， 保险资金、公募基金、私募基金以及银行理财等中长期资金不断流入 。
星石投资总经理杨玲认为 ， 从市场行情来说 ， 中长期资金加速入市是本轮行情的重要特征 。 增量资金更多的是来自于各类长期资金 ， 比如保险资金、公募基金、私募基金、外资以及银行理财等 ， 杠杆资金是被严格限制的 。 而且 ， 这次资金入市的节奏相对缓和 ， 各类长期资金可能在接下来的几年中持续汇入 。 这也决定了本轮行情不会是‘快牛’ ， 更可能是‘慢牛’、‘长牛’ 。 ”
杨玲举例称 ， 以保险资金为例 ， 截至今年5月 ， 险资运用余额达到19.7万亿元 ， 相比去年同期增速约为15.8% 。 如果下半年保持这个增速不变 ， 2020年末险资运用余额有望达到21.5万亿元 。 而且 ， 随着保险业的深度和广度不断提升 ， 以及保险资金配置权益资产的意愿增加 ， 未来能够带来的增量资金将极其可观 。
上海证券创新发展总部总经理刘亦千也不认同“88魔咒”的说法 。 他表示 ， “88魔咒”更多的是投资者的历史经验感知 ， 不具备统计上的显著性 ， 也不是历史规律 。 刘亦千表示 ， 市场最普遍特征就是没办法判断市场方向 ， 通过简单机械的“88魔咒”来判断市场是很危险的行为 ， 应该坚持长期、专业的价值投资 ， 关注上市公司价值 。
文/北青-北京头条采访人员 刘慎良
责任编辑：常林(EK008)


    推荐阅读


    上一篇：如懿传|《如懿传》里的渣渣龙好福气，那么多美女相陪，这演员阵容简直了

    下一篇：电视剧|《大宋少年志2》官宣原班人马，王府景终于有吻戏了